12月19日，日本央行宣布将政策利率上调25个基点至0.75%，为1995年以来的最高水平。日本央行还宣布，如果经济和物价条件允许，将继续加息至2026年。这一被认为“历史性”的政策调整，旨在对抗疲软的日元汇率，并继续稳定日元。不过，市场反应却相当冷淡——加息当天，日元兑美元汇率持续下跌，且跌势未改。这种情况反映出日本宏观经济政策面临的深层次矛盾和结构性困难。当前，日本正面临多年未见的通胀压力。 11月份，日本剔除生鲜食品的主要消费者价格指数（CPI）同比上涨3.0%，连续51个月同比上涨。以大米为例。价格有三年来稳步上涨，今年甚至出现了全国供应短缺的情况。尽管近年来名义工资屡创新高，但实际工资却因通货膨胀而持续下降。 2024年，名义工资将增长2.8%，实际工资将增长-0.3%。居民实际收入萎缩导致家庭消费持续低迷。内需约占日本GDP的60%，其疲软已成为经济增长的主要拖累。与此同时，为应对输入性通胀，日本政府自2022年以来实施了多次大规模外汇干预，动用资金总计超过24.5万亿日元（1美元约合157日元）。但由于美欧利差较大，日元贬值趋势难以扭转。在此背景下，日本政府最终同意提高央行利率，而不是一方面是为了缓解当地民生的巨大压力，另一方面也是考虑到美国的要求——美国财长贝森特多次敦促日本退出超宽松的货币政策。然而，加息并没有达到预期的效果。主要原因是，尽管日本政策利率上调至0.75%，但考虑到11月份CPI涨幅，实际利率仍为负值。美国联邦基金利率的目标范围。徘徊在3.5%至3.75%之间，且日本与美国的实际利率差距依然较大，使得套息交易（借入低息日元投资高收益资产）持续盛行。国际清算银行预计，到2024年相关资金规模将达到40万亿日元，这将继续打压日元汇率。二、货币和财政所有政策相互冲突，产生对冲效应。就在日本央行加息之前，日本国会于12月16日通过了2025财年补充预算，规模为18.3万亿日元，创疫情后新高； 2026财年预算草案预计将超过120万亿日元。目前日本的供需缺口为正（即供给超过需求），刺激需求只会加剧通胀。更深层次的问题是，结构性缺陷削弱了市场对日本经济的信心。当前，日本经济的一些重大隐忧日益凸显：一是贸易收支连续四年出现赤字，2024财年赤字达到5.2万亿日元。其次，国外收入往往用于境外再投资，很少回流国内；三是服务平衡前景担忧。由于日本的劣势随着数字技术的发展，数字贸易逆差正在迅速扩大。过度的旅游优势也可能难以为继。资料图：这是在日本东京拍摄的日元纸币。新华社记者 张晓宇 摄 本次利息增加可能会进一步加速风险暴露。首当其冲的将是中小企业——融资成本上升加上加薪压力可能引发新一波破产潮。二是住房抵押贷款家庭负担加重。到2024年底，日本个人住房贷款余额将达到227万亿日元，利率上升将直接挤压家庭可支配收入。更严重的是金融可持续性危机。到今年年底，日本政府债务总额预计将超过1450万亿日元，占GDP的229%，超过其他发达国家。国债利息支付率达到7.92024财年将达到万亿日元。如果长期利率再上升0.5个百分点，利息支付和财政空间的压力将更大。此外，目前日本央行的资产负债表规模接近GDP的130%。日本央行坦言，光是减少其交易所交易开放式指数基金（ETF）的持有量就“可能需要一百年的时间”。货币政策正常化之路漫长而艰难。日本央行的“历史性加息”表面上是货币政策的转变，但实际上再次反映出其通胀控制、财政纪律和结构性改革之间的深度失衡。如果没有能力协调宏观政策、推动产业升级、重建市场信心，单靠加息不仅难以遏制日元贬值，还可能引发更大风险。在全球经济不确定性上升的背景下，日本经济“灰犀牛”动向值得关注。 （作者张玉来为南开大学世界近代史中心教授、日本研究所副所长）
（编辑：孟令娟）
巴媒：郑州“四港联动”打造全球物流
据巴基斯坦“今日巴基斯坦-中国”网站近日报道，部分外国记者参观郑州机场区，亲眼目睹“四港联动”的物流动态和“丝绸之路”的开放景观。他们发现郑州机场区位于中国中部的河南省。是国务院批准的国家经济发展试点机场区。这里也是郑州-卢森堡“空中丝绸之路”先行先试区。
巴苏吉吉纳里项目“液压弹弓”积累宝贵经验
如今，平稳运行的苏吉吉纳里水电站已成为“绿色机器”位于巴基斯坦西北部山区的压力井就像一个巨大的“液压弹弓”，将昆哈河的水高速输送到水力发电机组，为巴基斯坦千家万户生产稳定可靠的清洁电力。巴基斯坦规划、发展和特别项目部长阿赫桑·伊克巴尔表示，苏吉吉纳里水电站缓解了巴基斯坦电力短缺问题，为优化该国能源结构、减少对传统能源的依赖发挥了重要作用这是巴中能源合作的又一重要成果。
巴媒体：中国的发展说明两件事
中国经济的持续稳定和可持续发展促使许多国际组织上调2025年国内生产总值（GDP）增长预期2026.测试。稳定的经济基本面、充足的政策工具和持续的经济结构改革，使中国能够继续成为世界经济的吸引力和驱动力。中国对现代化、数字化、人工智能和高质量发展的重视确保其仍将是2026年及以后全球经济增长的关键支柱。
从全球视野看中国经济发展的普遍困境
当前，百年变局正在加速推进，世界进入混乱变革的新时代。巴基斯坦亚洲生态文明研究发展院首席执行官沙基尔·拉迈认为，中国经济长期稳定向好，离不开在实践中展现出的稳定第一、规划先行、务实行动、循序渐进、坚持不懈等制度优势特点。不少外媒将中国比喻为“地球绿洲”在充满不确定性的国际环境中保持“不确定性”。